Agenția internațională de evaluare financiară Moody’s Ratings a reconfirmat vineri ratingul suveran al României la nivelul „Baa3”, menținând țara în categoria statelor recomandate pentru investiții. În același timp, agenția a păstrat perspectiva negativă, semnalând riscurile ridicate privind implementarea, pe termen mediu, a programului de consolidare fiscală.
Evaluarea Moody’s reflectă progresele înregistrate de România în procesul de ajustare fiscală, care au contribuit la reducerea deficitului bugetar și la încetinirea ritmului de creștere a datoriei publice și a costurilor cu dobânzile. Agenția avertizează însă că menținerea ritmului reformelor depinde în mare măsură de stabilitatea politică și de capacitatea autorităților de a păstra sprijinul necesar pentru măsurile de consolidare fiscală, anunță Ministerul Finanțelor într-un comunicat de presă.
Moody’s: Deficitul României ar putea coborî la 5,8% din PIB în 2026
Potrivit agenției, rezultatele obținute de România în 2025 și în prima jumătate a anului 2026 au depășit așteptările în ceea ce privește ritmul consolidării fiscale.
Moody’s estimează că deficitul bugetar al României va scădea la 5,8% din PIB în 2026, cu peste două puncte procentuale sub nivelul înregistrat în anul precedent. Evoluția este susținută de disciplina în ceea ce privește cheltuielile publice și de menținerea unui nivel solid al veniturilor bugetare.
Reducerea deficitului contribuie, potrivit agenției, la încetinirea ritmului de creștere a datoriei publice și a costurilor cu dobânzile.
În același timp, apartenența României la Uniunea Europeană, accesul la finanțarea europeană și perspectivele solide de creștere economică continuă să reprezinte puncte forte ale profilului de credit al țării.
Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a afirmat că reconfirmarea ratingului și aprecierea progreselor fiscale reprezintă un semnal important pentru piețele financiare și investitori.
„Reconfirmarea ratingului de către Moody’s și recunoașterea progreselor fiscale, realizate mai rapid decât se anticipase, reprezintă un semnal extrem de important pe care am dorit să îl transmitem piețelor și investitorilor”, a declarat ministrul Finanțelor.
Alexandru Nazare a subliniat că estimarea privind reducerea deficitului la 5,8% din PIB în 2026 arată că măsurile de disciplină bugetară produc rezultate și contribuie la consolidarea încrederii agențiilor de rating și a investitorilor.
„Faptul că deficitul pe 2026 este prognozat în scădere la 5,8% din PIB demonstrează că măsurile noastre de disciplină bugetară, pe lângă faptul că dau rezultate palpabile, întăresc convingerea agențiilor de rating și a mediilor investiționale în atingerea obiectivelor fiscale din acest an”, a spus Nazare.
Potrivit ministrului, principala prioritate pentru perioada următoare este continuarea ajustării fiscale, pentru protejarea ratingului investițional și reducerea costurilor de refinanțare.
„Pentru perioada următoare, prioritatea absolută rămâne continuarea procesului de ajustare fiscală în vederea protejării ratingului investițional și reducerii costurilor de refinanțare. Construirea consensului politic în jurul acestor obiective și evitarea blocajelor politice sunt premise necesare pentru revenirea perspectivei la stabilă”, a adăugat ministrul Finanțelor.
De ce menține Moody’s perspectiva negativă
Deși agenția a confirmat calificativul României, perspectiva a rămas negativă, în condițiile în care Moody’s identifică riscuri importante privind implementarea programului de consolidare fiscală multianual.
Agenția apreciază că actualul context politic, caracterizat printr-un grad ridicat de fragmentare, poate afecta ritmul reformelor și capacitatea autorităților de a menține măsurile necesare pentru reducerea deficitului pe termen mediu.
În acest context, următoarele luni vor fi esențiale pentru evaluarea capacității României de a păstra sprijinul politic necesar continuării ajustării fiscale și implementării reformelor structurale.
Menținerea perspectivei negative nu înseamnă, în sine, o retrogradare a ratingului, însă indică faptul că există riscuri semnificative ca evoluțiile viitoare să determine o schimbare a calificativului.
Datoria publică și costurile cu dobânzile, printre principalele vulnerabilități
Moody’s atrage atenția și asupra necesarului ridicat de finanțare al României și a costurilor tot mai mari de împrumut, care continuă să exercite presiuni asupra cheltuielilor cu dobânzile.
Potrivit estimărilor agenției, cheltuielile cu dobânzile ar urma să ajungă la 3,3% din PIB în 2028, în timp ce datoria publică este estimată să urce la 64,5% din PIB în același an.
Agenția consideră că evoluția datoriei și capacitatea statului de a controla costurile de finanțare vor reprezenta în continuare elemente importante în evaluarea profilului de credit al României.
În plus, Moody’s reamintește că profilul de credit al țării este constrâns de expunerea ridicată la riscul geopolitic, în special din cauza proximității față de războiul din Ucraina, precum și de nivelul ridicat al deficitului structural de cont curent.
Ce ar putea determina îmbunătățirea perspectivei
Moody’s precizează că perspectiva României ar putea reveni la „stabilă” dacă autoritățile vor demonstra existența unui consens politic clar pentru continuarea consolidării fiscale și după 2026.
Printre semnalele concrete pe care agenția le va urmări se numără adoptarea bugetului pentru anul 2027 înainte de sfârșitul lui 2026 și adoptarea unei legi a salarizării unitare care să contribuie la stabilizarea cheltuielilor cu salariile din sectorul public.
Un astfel de parcurs ar indica faptul că măsurile de ajustare fiscală beneficiază de suficient sprijin politic pentru a fi continuate și după perioada imediată de consolidare.
În schimb, o încetinire a reformelor, deteriorarea mediului politic sau abandonarea măsurilor de consolidare fiscală ar putea genera presiuni asupra ratingului suveran al României.
Ratingul României, important pentru costurile de finanțare
Evaluările realizate de agențiile internaționale de rating reprezintă un reper important pentru percepția investitorilor asupra economiei unei țări și influențează condițiile în care statul, companiile și instituțiile financiare se pot finanța de pe piețele internaționale.
Menținerea calificativului României în categoria recomandată pentru investiții contribuie la păstrarea accesului la finanțare și la menținerea unor condiții competitive de împrumut.
Reconfirmarea ratingului Baa3 arată că, în pofida riscurilor fiscale și politice identificate, Moody’s consideră că România își păstrează, în acest moment, statutul de țară recomandată pentru investiții.
În același timp, menținerea perspectivei negative transmite un semnal de prudență: continuarea consolidării fiscale, stabilitatea politică și implementarea reformelor structurale vor fi esențiale pentru păstrarea ratingului și pentru revenirea perspectivei la „stabilă”.
Editor : C.A.